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3)模型的应用与调整在正常的市场情况下,本基金将主要依据多因子量化增强模型的运行结果来进行组合的构建。本基金管理人运用上述金融衍生工具必须是出于追求基金充分投资、减少交易成本、降低跟踪误差的目的,不得应用于投机交易目的,或用作杠杆工具放大基金的投资。,2)跟踪组合的调整本基金为开放式基金,由于基金开放日基金的申购、赎回、转换业务、标的指数成份股定期或不定期的调整、成份股权重调整、成份股投资受限等因素的影响,使得跟踪组合需要适时进行个股或权重的调整。、www.vns6711.com、基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。 ,本基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值,合计(轧差计算)占基金资产的比例为85%-100%,其中投资于股票的资产不低于基金资产的85%,投资于中证创业成长指数成份股和备选成份股的资产不低于股票资产的90%;每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券;权证投资占基金资产净值的比例为0-3%。本基金将持续关注中小板300指数成份股的变动情况,在指数成份股调整生效前,分析并确定组合调整策略,及时进行投资组合的优化调整,实现指数调整前后基金资产稳定,减小基金资产波动对追踪误差造成的影响。,1、资产配置策略本基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化,根据对国际及国内宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况等因素的深入研究,判断证券市场的发展趋势,结合行业状况、公司价值性和成长性分析,综合评价各类资产的风险收益水平。本模型主要通过控制和优化投资组合相对指数在一些风险因子上的偏离度来实现,常见风险因子如行业因子和基本面因子等。本基金管理人运用上述金融衍生工具必须是出于追求基金充分投资、减少交易成本、降低跟踪误差的目的,不得应用于投机交易目的,或用作杠杆工具放大基金的投资。本基金将深入分析国内外宏观经济形势、国内财政货币政策以及结构调整因素对债券市场的影响,判断债券市场的走势,采取相应的资产配置策略。"4、中小企业私募债券投资策略本基金将运用基本面研究结合公司财务分析方法,对债券发行人信用风险进行分析和度量,选择风险与收益相匹配的更优品种进行投资。" 本基金所采用替代法调整的股票组合应符合投资于股票的资产比例不低于基金资产的90%,投资于沪深300指数成份股和备选成份股的资产比例不低于非现金基金资产的85%的投资比例限制。①单一或部分权重较大成份股流动性不足:若单一或部分权重较大的成份股流动性不足而无法有效交易时,基金管理人可以采用特征较为相近的股票或股票组合等方式进行部分或全部替代。如因基金管理人界定高端制造行业的方法调整或者原高端制造行业上市公司经营发生变化不再属于高端制造行业等,本基金持有的高端制造行业股票的比例低于非现金基金资产的80%,本基金将在三十个工作日之内进行调整。2)公司核心竞争力分析:本基金主要从生产能力、营销能力、财务能力、组织管理能力等方面对公司的核心竞争力进行综合分析。

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  辽沈晚报、聊沈客户端记者陈靖姝  雕花劳力士  但问题是,这些改装表我们能不能买?  手表和玩具没有什么区别,手表只是比较贵的玩具,所以没有什么是不能买的。  陈求发代表辽宁省委、省政府感谢上海市委、市政府对辽宁省经济社会发展的高度关注、大力支持和无私帮助。,业内人士分析,随着大量不合格P2P平台的退出,网络借贷也将回归小额分散投资的本位。  11月18日,中信银行与百度公司联合发起的百信银行正式开业,成为国内首家获批的独立法人形式的直销银行,这标志着中国银行业开启了“互联网+金融”的全新模式。。  5月4日至11日,沈阳市人大常委会主任潘利国率领沈阳市代表团赴越南、印度开展友好访问和经贸活动。Kecd韩国现代设计协会会员资深品牌设计师。。

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那么,夏天的运动表,你们都选好了吗?  对于进取号上的队员来说,毁掉进取号更是前所未有的做法。,5)各行业基本面的变化本基金将对影响各行业基本面的因素进行跟踪分析,预期各行业基本面变化的拐点,超配基本面即将发生有利变化的行业,低配基本面即将发生不利变化的行业。2、固定收益类资产投资策略本基金基于流动性管理及策略性投资的需要,参与固定收益类资产投资,其投资目的是保证基金资产流动性,有效利用基金资产,降低跟踪误差。(三)债券投资策略在大类资产配置的基础上,本基金将依托基金管理人固定收益团队的研究成果,综合分析市场利率和信用利差的变动趋势,采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积极投资策略,把握债券市场投资机会,实施积极主动的组合管理,以获取稳健的投资收益。、当中小板300ETF申购、赎回或交易模式进行了变更或调整,本基金也将作相应的变更或调整,无须召开基金份额持有人大会。应对日常业务的调整申购、赎回、转换等业务会需要基金保留一定比例现金并造成基金现金比例变化,尤其是在出现较大规模的申购、赎回、转换等业务的时,会造成基金资产现金比例大幅度变化,从而使得跟踪误差在短期内可能会加大。在上述目标下,我们将坚持"自下而上"的精选策略,采用定量分析与定性分析相结合的方法,精选个股,构建投资组合。。(4)股票选择与组合优化综合定性分析与定量价值评估的结果,选择定价合理或者价值被低估的股票构建投资组合,并根据股票的预期收益与风险水平对组合进行优化,在合理风险水平下追求基金收益最大化。(2)收益率曲线配置策略在久期确定的基础上,根据对收益率曲线形状变化的预测,采用子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略,在长期、中期和短期债券间进行配置,以从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。 当遇到成份股停牌、流动性不足等其他市场因素而无法依指数权重购买某成份股及预期标的指数的成份股即将调整或其他影响指数复制的因素时,本基金可以根据市场情况,结合研究分析,对基金资产进行适当调整,以期在规定的风险承受限度之内,尽量缩小跟踪误差。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。这样无论市场利率如何变化,债券组合都能获得一个比较确定的收益率。、本基金将借鉴国外风险管理的成功经验如Barra多因子模型、风险预算模型等,并结合公司现有的风险管理流程,在各个投资环节中来识别、度量和控制投资风险,并通过调整投资组合的风险结构,来优化基金的风险收益匹配。分析师要说明做出财务预测(包括GEVS模型输入变量)的重要假设条件,并评估这些假设的可靠性,对公司基本面状况做出明确的定性判断和定量研究,给出明确的公司评价和投资建议。本基金通过分析未来市场利率趋势及市场信用环境变化方向,综合考虑不同券种收益率水平、信用风险、流动性等因素,构造债券投资组合。1)定期调整根据标的指数的调整规则和备选股票的预期,对股票投资组合及时进行调整。,(2)国债期货投资策略本基金以提高对利率风险管理能力,在风险可控的前提下,本着谨慎原则参与国债期货投资。,综合考虑投资标的的特点,本基金将采用预期未来一年的PEG作为主要的估值指标,并重点关注PEG值大于1的个股。4、中小企业私募债投资策略本基金在控制信用风险的基础上,采取分散化投资的方式进行中小企业私募债的投资。基金投资的可转债可以转股,以保留分享股票升值的收益潜力。 5、其他金融工具投资策略本基金可基于谨慎原则运用权证、股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以提高投资效率,控制基金投资组合风险水平,更好地实现本基金的投资目标。由于标的指数编制方法调整、成份股及其权重发生变化(包括配送股、增发、临时调入及调出成份股等)的原因,或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时,或因某些特殊情况导致流动性不足时,或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时,基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通和调整,力求降低跟踪误差。(一)资产配置策略本基金主要投资于中小板300ETF、中小板300价格指数成份股和备选成份股,其中投资于中小板300ETF的比例不少于基金资产净值的90%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。1、股票投资策略(1)标的指数如果沪深300指数被停止编制及发布,或沪深300指数由其他指数替代(单纯更名除外),或由于指数编制方法等重大变更导致沪深300指数不宜继续作为标的指数,或证券市场上出现其他更合适投资的指数作为本基金的标的指数,本基金管理人可以依据审慎性原则,在充分考虑持有人利益及履行适当程序的前提下,更换本基金的标的指数和投资对象;并依据市场代表性、流动性、与原标的指数的相关性等诸多因素选择确定新的标的指数。。自动再投资的计算方法,依照《大成基金管理有限公司开放式基金业务规则》及相关制度的有关规定执行。4、债券投资策略本基金管理人将基于对国内外宏观经济形势的深入分析、国内财政政策与货币市场政策等因素对债券市场的影响,进行合理的利率预期,判断债券市场的基本走势,久期控制下的资产类属配置策略。 最后,基金经理按照本基金的投资决策程序,审慎精选,权衡风险收益特征后,根据二级市场波动情况构建股票组合并动态调整。(3)申万菱信阿尔法模型申万菱信阿尔法模型是在申万菱信企业价值评估模型和申万菱信分析师预期模型评价的基础上,通过对不同市场环境下两模型合成效果的全面测试,形成具有稳定表现的阿尔法模型。,具体而言,在大类资产配置策略的风险控制上,由投资决策委员会及宏观策略研究小组进行监控;在行业配置策略的风险控制上,风险管理部除了监控本基金的行业偏离风险外,也会根据不同市场情况监控本基金的投资风格如大中小盘等的偏离风险并及时预警。(2)量化增强策略量化增强策略主要采用三大类量化模型分别用以评估资产定价、控制风险和优化交易。本基金以目标ETF作为其主要投资标的,方便特定的客户群通过本基金投资目标ETF。4)合理估值①2-3年盈利预测,以及重要资产负债表和现金流项目预测②主要假设的敏感性分析③选定最合理的估值方法:PE,EV/EBITDA,P/B,Price/Sales,DCF或其他④确定合理的估值溢价或折价⑤确定公司目标价格⑥通过与其它方法比较来测试该方法的合理性(3)组合调整策略1)定期调整本基金将根据所跟踪的标的指数对其成份股的调整而进行相应的定期跟踪调整,达到有效控制跟踪偏离度和跟踪误差的目的。,在有效控制投资风险的前提下,形成大类资产的配置方案。当预期发债企业的基本面情况出现恶化时,采取“尽早出售”策略,控制投资风险。可转债相对价值分析策略通过分析不同市场环境下其股性和债性的相对价值,把握可转债的价值走向,选择相应券种。(1)行业配置本基金将综合考虑以下四个方面因素,进行股票资产在各细分行业间的配置。 此外,基金管理人将对成份股的流动性进行分析,如发现流动性欠佳的个股将采用合理方法寻求替代。1、资产配置策略本基金主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析,在评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率的基础上,动态优化调整权益类、固定收益类等大类资产的配置。。通过分层优化,基金管理人可以用较少的流动性好的股票组合近似拟合标的指数组合,较少因流动性风险带来的额外交易成本和跟踪误差。本基金股票投资主要策略为标的指数投资策略,通过复制目标股票指数作为基本投资组合,然后通过量化增强策略考虑基本面与技术面等多种因素,找出具有相对于标的指数超额收益的相关量化因子,并根据因子对应的股票权重调整基本投资组合,最后对投资组合进行跟踪误差以及交易成本等相关优化,力争在控制风险的基础上实现超越目标指数的相对收益。,过去几年中,证券市场逐渐成熟,公司基本面与股价的关系得到了加强。(4)投资绩效评估本基金日均跟踪偏离度的绝对值力争不超过%,年跟踪误差不超过4%。(1)电子信息主题股票池的初步构建选择全部符合电子信息主题相关行业和公司界定标准的上市公司股票,作为电子信息主题股票池。,4、固定收益类投资策略本基金基于流动性管理及策略性投资的需要,可投资于债券、货币市场工具和资产支持证券等固定收益类品种,以保证基金资产流动性,有效利用基金资产,提高基金资产的投资收益。本基金主要采用流动性好、交易活跃的衍生品合约,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。2、行业资产配置策略本基金主要投资受益于改革红利的相关行业,本基金主要投资标的包括:A、受益于国企制度改革的行业股票,包括以上市公司作为平台,通过产权制度改革(如兼并重组、整合上市、引入多元股权结构等)或管理制度改革(如国有资产管理体制改革、国企管理层股权激励制度等)等多种方式,提高运营效率和竞争力的行业;受益于国防和军队改革的军工行业(包括非汽车交运设备行业、通信行业、信息安全设备行业、安防设备行业等);B、受益于户籍和土地制度改革的行业(包括大众消费、医疗保健、婴儿食品和儿童用品行业、农林牧渔行业等);C、受益于资源要素价格改革的环保行业(包括清洁能源、节能减排、环保技术和设备、环保服务和资源利用等相关行业等)。根据前文的定义,本基金的消费相关行业由食品饮料、医药生物、休闲服务、传媒、电子、计算机、通信、农林牧渔、纺织服装、商业贸易、建筑装饰、公用事业、汽车、家电、机械设备、地产、银行、非银行金融等申万一级行业组成。本基金为指数增强型股票基金,采取定量方法进行组合管理,力争在控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过%、年跟踪误差不超过%的基础上,追求获得超越标的指数的回报。,国投瑞银借鉴GRS等风险管理系统技术,对模拟组合(事前)和实际投资组合(事后)进行风险评估、绩效与归因分析,从而确定可执行组合以及组合调整策略。一个行业的进入壁垒、原材料供应方的谈判能力、制成品买方的谈判能力、产品的可替代性及行业内现有竞争程度等因素共同决定了行业的竞争结构,并决定行业的长期盈利能力及投资吸引力。3、固定收益投资策略本基金通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势以及不同类属的收益率水平、流动性和信用风险等因素的基础上,构建债券投资组合。本基金股票投资主要策略为标的指数投资策略,通过复制目标股票指数作为基本投资组合,然后通过量化增强策略考虑基本面与技术面等多种因素,找出具有相对于标的指数超额收益的相关量化因子,并根据因子对应的股票权重调整基本投资组合,最后对投资组合进行跟踪误差以及交易成本等相关优化,力争在控制风险的基础上实现超越目标指数的相对收益。 (二)行业配置策略本基金的行业配置策略主要基于对行业景气趋势的分析判断,依据不同行业景气趋势的周期长短采用核心-卫星配置策略。3、股票优选策略在财务分析和上市公司调研的基础上,寻找品质优异且有分红潜力的高成长型上市公司及分红能力强的价值型上市公司,构建股票库。5、资产支持证券投资策略在对市场利率环境深入研究的基础上,本基金投资于资产支持证券将采用久期配置策略与期限结构配置策略,结合定量分析和定性分析的方法,综合分析资产支持证券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险、税收溢价等因素,选择具有较高投资价值的资产支持证券进行配置。老虎机技巧由于受到各项持股比例限制,基金可能不能按照成份股权重持有成份股,基金将会采用合理方法寻求替代。本基金将根据市场的实际情况,适当调整基金资产在各类资产上的配置比例,以保证对标的指数的有效跟踪。,(2)行业配置在行业配置方面,本基金基于经济运行周期、经济转型方向、政策导向以及各种创新驱动因素,优选成长性行业,结合行业景气度、行业整体估值、涨跌偏离度、风格变化及择时模型,优化配置各行业的权重。2、股票投资策略本基金采用完全复制方法来跟踪中证创业成长指数,按照中证创业成长指数成份股的基准权重构建股票指数化投资组合。 ,结合本基金封闭期和开放期的设置,采用不同的投资策略。本基金在权证投资方面将以价值分析为基础,在采用数量化模型分析其合理定价的基础上,立足于无风险套利,力求稳健的投资收益。本基金将根据市场的实际情况,适当调整基金资产的配置比例,以保证对标的指数的有效跟踪。。③公司的管理能力和治理结构本基金关注公司是否具有诚信、优秀的公司管理层和良好的公司治理结构。,(2)股票投资组合的调整本基金的股票投资组合将根据中小板300(价格)指数成份股构成及其权重的变动进行相应的定期调整和日常修正,本基金还将根据投资比例限制、申购赎回变动情况等因素,对股票投资组合进行不定期调整,力争实现跟踪误差最小化。2)模型的构建在按类别分析的基础上,本基金进一步利用统计分析建立单个因子与未来超额回报关系,即因子预测能力,筛选出针对不同市场环境的有效因子,并根据预测能力和因子间相关性来最终构建多因子量化增强模型。 风险预算即最大容忍跟踪误差。6、其他金融衍生工具投资策略在法律法规允许的范围内,本基金可基于谨慎原则运用股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以套期保值为目的,对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险,提高投资效率。(4)实地调研对于本基金计划重点投资的上市公司,公司投资研究团队将实地调研上市公司,深入了解其管理团队能力、企业经营状况、重大投资项目进展以及财务数据真实性等。3.股指期货投资策略本基金管理人对股指期货的运用将进行充分的论证。(四)资产支持证券投资策略本基金将通过对资产支持证券基础资产及结构设计的研究,结合多种定价模型,根据基金资产组合情况适度进行资产支持证券的投资。本基金为指数增强型股票基金,采取定量方法进行组合管理,力争在控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过%、年跟踪误差不超过%的基础上,追求获得超越标的指数的回报。。 具体而言,根据多因子模型的超额收益预测结果,基金管理人将综合考虑股票超额收益预测值、投资组合整体风险水平、交易成本、冲击成本、流动性以及投资比例限制等因素,通过主动投资组合优化器,构建风险调整后的最优投资组合。2.最优化目标组合的构建(1)股票预筛选本基金股票筛选范围为沪深300指数的成份股及备选股。在中小企业私募债组合的管理上,将使用更加严格的风控标准,严格限制单只债券持有比例的上限,采用更分散化的投资组合,更短的组合到期期限来控制组合的信用风险和流动性风险。本基金为目标ETF的联接基金。 ,基金管理人应在调整前在中国证监会指定媒介上公告,并在更新的招募说明书中列示。基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。基金管理人在进行股指期货投资前将建立股指期货投资决策部门或小组,负责股指期货的投资管理的相关事项,同时针对股指期货投资管理制定投资决策流程和风险控制等制度,并经基金管理人董事会批准后执行。,在严格控制风险的情况下,结合信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。2、股票资产投资策略本基金的股票资产投资将在国家发展规划所指引的产业领域内,采取自下而上的选股方法。基金经理可以根据市场情况,结合经验判断,对本基金投资组合进行适当调整,以期在规定的风险承受限度之内,获得更接近基准指数的收益率。 1)基于成份股基本面分析的增强鉴于中国股票市场的非完全有效性和指数编制本身的局限性及时效性,本基金将通过对标的指数成份股及其备选成份股的基本面分析,剔除或低配部分标的指数成份股,以达到增强组合收益的效果。(1)本基金界定的高端制造行业包括以下定性特征:a)高技术含量是指高端制造行业采用了比较先进的技术,集聚了大批研发、技术人才有较强的自主创新能力,产品中凝结了较高的技术含量。基金经理可以根据市场情况,结合经验判断,对本基金投资组合进行适当调整,以期在规定的风险承受限度之内,获得更接近基准指数的收益率。可转债相对价值分析策略通过分析不同市场环境下其股性和债性的相对价值,把握可转债的价值走向,选择相应券种。 ,本基金主要投资的物联网主题相关行业,主要包括:1)物联网感知制造行业:与物联网感知功能密切相关的制造业,包括传感器/节点/网关、射频识别、二维条码等核心制造业,仪器仪表、嵌入式系统等配套产业,微纳器件、集成电路、微能源、新材料等原材料产业。(3)股票价值评估针对股票所属产业特点的不同,本基金将采取不同的股票估值模型,在综合考虑股票历史的、国内的、国际相对的估值水平的基础上,对企业进行相对价值评估,甄选相对价值低估的个股作为本基金的投资对象。(8)资产支持证券等品种投资策略资产支持证券包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等,其定价受多种因素影响,包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等。 5、金融衍生工具投资策略在法律法规许可时,本基金可基于谨慎原则运用权证、股票指数期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以控制并降低投资组合风险、提高投资效率,降低跟踪误差,从而更好地实现本基金的投资目标。定价偏低的资产具有投资价值,定价过高的资产应当考虑回避。在市场上涨阶段中,增加权益类资产配置比例;在市场下行周期中,增加固定收益类资产配置比例,最终力求实现基金资产组合收益的最大化,从而有效提高不同市场状况下基金资产的整体收益水平。2)不定期调整①与标的指数相关的调整当沪深300指数编制规则、成份股及其权重反正变化(包括配送股、新股上市、临时调入或者调出成份股等)原因,本基金将参考标的指数最新权重比例,进行相应调整。2)模型的构建在按类别分析的基础上,本基金进一步利用统计分析建立单个因子与未来超额回报关系,即因子预测能力,筛选出针对不同市场环境的有效因子,并根据预测能力和因子间相关性来最终构建多因子量化增强模型。基金管理人应在调整前3个工作日在中国证监会指定媒体上公告,并在更新的招募说明书中列示,此项调整无需召开基金份额持有人大会。 基金全称银华-道琼斯88精选证券投资基金基金简称银华道琼斯88基金代码180003(前端)基金类型股票指数发行日期2004年07月05日成立日期/规模2004年08月11日/亿份资产规模亿元(截止至:2017年12月31日)份额规模(截止至:2017年12月31日)基金管理人基金托管人基金经理人、、成立来分红管理费率%(每年)托管费率%(每年)销售服务费率---(每年)最高认购费率%(前端)最高申购费率最高赎回费率%(前端)业绩比较基准道琼斯中国88指数为标的指数跟踪标的DowJonesChina88Index◆什么是保本基金的保本模式基金管理费和托管费直接从基金产品中扣除,具体计算方法及费率结构请参见2、投资组合的调整本基金将根据开放日申购和赎回情况,决定投资目标ETF的时间和方式。(3)个股精选在电子信息主题细分领域配置完成后,本基金通过上市公司基本状况分析、股票估值分析进行个股精选。1、大类资产配置本基金作为增强指数型基金,以跟踪沪深300指数为主,将从宏观面、政策面、基本面和资金面等四个纬度进行综合分析,根据市场情况在本基金的投资范围内进行适度动态配置,在控制基金跟踪误差的前提下,通过对基本面的深入研究谋求基金在偏离风险及超额收益间的最佳配置。、在通过上述配置方法构建债券组合之后,本基金在出现以下情况时对债券投资组合进行动态调整:短期经济运行指标,如短期通货膨胀率、短期名义利率、汇率等发生变动,引起的市场实际利率的变动;中长期国内通货膨胀预期的变动引起中长期利率走势变动,导致整个投资组合重新估价;央行通过公开市场操作引导市场收益率水平的走向,从而引起债券市场结构性调整;债券一级市场上的发行方式创新及新债定价与认购情况发生变化,导致二级市场收益率产生波动;由于市场交易规则改变等因素引起的流动风险溢价的重新估价;市场平均风险偏好的变化引起信用风险溢价的变动;单个券种或某一类别债券的定价偏差,也就是市场失衡导致的投资机会等。本基金还可适度参与目标ETF基金份额交易和申购、赎回之间的套利,以增强基金收益。。本基金将基于对市场行情和组合风险收益的分析,确定投资时机、标的证券以及投资比例。 若相关法律法规发生变化时,基金管理人股票期权投资管理从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化。本基金将合理把握组合调整的节奏和方法,以尽量降低因成份股调整对基金跟踪效果的影响。5、股指期货投资策略在法律法规允许的范围内,本基金可基于谨慎原则运用股指期货对基金投资组合进行管理,以套期保值为目的,对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险,主要采用流动性好、交易活跃的衍生品合约,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作,从而更好地实现本基金的投资目标。 除非因为分红或基金持有人赎回或申购等原因本基金将保持相对固定的股票投资比例,通过运用深入的基本面研究及先进的数量化投资技术,控制与目标指数的跟踪误差,追求适度超越目标指数的收益。(2)公司质量评估在定量分析的基础上,基金管理人将深入调研上市公司,并基于公司治理、公司发展战略、基本面变化、竞争优势、管理水平、估值比较和行业景气度趋势等关健因素,评估上市公司的中长期发展前景、成长性和核心竞争力,进一步优化备选投资标的。2、债券投资策略本基金结合对未来市场利率预期运用久期调整策略、收益率曲线配置策略、债券类属配置策略、利差轮动策略等多种积极管理策略,通过严谨的研究发现价值被低估的债券和市场投资机会,构建收益稳定、流动性良好的债券组合。,C、特殊情形下的调整本基金在某些特殊情形下将选择其他股票或股票组合对目标指数中的成份股票加以替换,这些情形包括:①法律法规的限制;②目标指数成份股流动性严重不足;③本基金资产规模过大导致本基金持有该股票比例过高;④成份股上市公司存在重大虚假陈述等违规行为、或者面临重大的不利行政处罚或司法诉讼等。1、资产配置策略本基金管理人主要按照沪深300指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合,并根据指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。,(一)资产配置策略本基金采用战略性与战术性相结合的资产配置策略,重点关注宏观经济运行周期、A股市场流动性以及市场情绪等影响市场整体趋势形成的关键性因素。、www.wnsr740.com、特别是在运用股指期货做套期保值的过程中,降低由于大额申购赎回导致仓位大幅变动引起的跟踪误差。。 2.权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具。指数增强量化投资策略主要借鉴国内外成熟的组合投资策略,在对标的指数成分股及其他股票基本面的深入研究的基础上,运用多因子分析模型构建投资组合,同时优化组合交易并严格控制组合风险,实现超额收益。,(3)个券信用风险管理是指本基金将依靠公司的行业与企业研究力量,根据发债主体的各方面经营状况进行评估,确定发行人信用状况,以此作为品种选择的基本依据。1.大类资产的配置本基金基于对宏观经济运行状况及政策分析、金融货币运行状况及政策分析、行业运行景气状况及政策分析的基础上,重点判断宏观经济周期对股市的影响,作为股票、债券大类资产配置的主要依据。同时,本基金还将密切跟踪基金的实际跟踪误差,及时分析跟踪误差的来源,调整基金投资组合,将跟踪误差控制在跟踪目标以内。 分红政策1、本基金同一类别的每份基金份额享有同等分配权;2、基金收益分配比例按有关规定制定;3、R类份额的分红方式仅为现金分红;其余两类份额类别的投资者可以选择现金分红方式或红利再投资的分红方式,基金默认的分红方式为现金分红;若投资者要修改分红方式,请自行到销售网点柜台或销售机构规定的其他方式进行修改;4、基金投资当期亏损,则不进行收益分配;5、基金收益分配后基金单位资产净值不能低于面值;6、基金当年收益应先弥补以前年度亏损后,才可进行当年收益分配;7、在符合有关基金分红条件的前提下,基金收益每年至少分配一次,但若成立不满3个月则可不进行收益分配,年度分配在基金会计年度结束后的4个月内完成;8、法律、法规或监管机关另有规定的,从其规定。当成份股发生配股、增发、分红等行为时,或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时,或因某些特殊情况导致流动性不足时,或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时,基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通和调整,以更好地实现本基金的投资目标。为尽量减少跟踪误差,并达到基金投资比例的要求,本基金将对上述被剔除或低配的个股进行替换,该替换策略将遵循指数复制策略当中的替换原则。在这些情况下,本基金将采用相同行业属性、基本面特征相似、股价相关性和贝塔特性近似程度高的股票或构建流动性好且属性相近的股票组合进行投资。(2)不定期调整根据指数编制规则,当沪深300指数成份股因增发、送配等股权变动而需进行成份股权重调整时,本基金将根据中证指数公司在股权变动公告日次日发布的临时调整决定及其需调整的权重比例,进行相应调整。2)不定期调整基金经理将跟踪标的指数变动,基金组合跟踪偏离度情况,结合成份股基本面情况、流动性状况、基金申购和赎回的现金流量情况以及组合投资绩效评估的结果,对投资组合进行监控和调整,密切跟踪标的指数。2、股票投资策略(1)万众创新相关股票的界定随着我国资源环境约束日益强化,要素的规模驱动力逐步减弱,传统的高投入、高消耗、粗放式发展方式难以为继,经济发展进入新常态,需要从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。 基金全称国泰沪深300指数证券投资基金基金简称国泰沪深300基金代码020011(前端)基金类型股票指数发行日期2007年11月16日成立日期/规模2007年11月11日/亿份资产规模亿元(截止至:2017年12月31日)份额规模(截止至:2017年12月31日)基金管理人基金托管人基金经理人成立来分红管理费率%(每年)托管费率%(每年)销售服务费率---(每年)最高认购费率%(前端)最高申购费率最高赎回费率%(前端)业绩比较基准90%*沪深300指数收益率+10%*银行同业存款收益率跟踪标的沪深300指数◆什么是保本基金的保本模式基金管理费和托管费直接从基金产品中扣除,具体计算方法及费率结构请参见3、债券投资策略本基金基于流动性管理的需要,以保证基金资产流动性为目的,可以投资于国债、金融债等到期日在一年以内的债券。1、股票投资策略本基金股票投资组合的构建以国际通行的多因子模型为基础框架,并根据预先设定的风险预算、交易成本、投资限制等时机情况的需要进行组合优化。①定期调整本基金构建的目标组合为根据最优化抽样方法得到的最优化抽样组合,将每半年根据上述最优化抽样复制方法对目标组合进行定期调整。同时,本基金还将根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票增发因素等变化,对股票投资组合进行实时调整,从而实现对标的指数的紧密跟踪。如果中信证券调整或停止行业分类,或者基金管理人认为有更适当的高端制造行业划分标准,基金管理人有权对高端制造行业的界定方法进行变更并及时公告。,(2)股票组合构建策略本基金以深入的产业趋势研究和公司基本面研究为基础,积极挖掘生物医药行业的相关企业所蕴含的投资机会。 ,中证指数公司原则上每半年审核一次沪深300指数成份股。本基金主要采用流动性好、交易活跃的衍生品合约,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。,1、股票投资策略本基金作为增强型的指数基金,一方面采用指数化被动投资以追求有效跟踪标的指数,另一方面采用量化模型调整投资组合力求超越标的指数表现。(1)核心竞争力主要分析上市公司是否拥有领先的核心技术,该技术是否具备一定的竞争壁垒;是否具备较强的自主研发能力和技术创新能力;未来公司主业的产品线是否存在进一步延伸的可能;在所属的细分行业是否已经拥有较高的市场份额、较为强大的品牌和良好的口碑等。可转债相对价值分析策略通过分析不同市场环境下其股性和债性的相对价值,把握可转债的价值走向,选择相应券种。。

基金管理人应在调整前在中国证监会指定媒介上公告,并在更新的招募说明书中列示。本基金于投资“万众创新”方向上的企业,主要是指在中国经济进入新常态阶段,能够通过技术创新、制度创新、商业模式创新等方式,不断开发新产品、开拓新市场,培育新产业,积极寻求转型,为百姓创造美好生活、改善生活品质、促进人类和谐和可持续发展的上市公司,如现代农业、智慧医疗、智能交通、互联网+、新能源等相关产业。,9、权证投资策略本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交易,控制基金组合风险,获取超额收益。5)当多个行业的收入和利润均较为接近且没有明显的发展规划和控股公司的背景时,归入综合类,不属于某一具体行业。。博彩技巧2.股票投资组合构建本基金在借鉴经典的价值投资理论的基础上,根据国内的实际情况,将抽象的“价值”概念具体定义为“长期”,“稳定”,“成长”,“估值优势”。在基金实际管理过程中,基金管理人将根据参照指数前一交易日的收盘点位,逐渐适时调整基金资产在股票类资产、非股票类资产间的配置比例。本基金采用最优化抽样复制标的指数。,本基金以宏观分析为基础,结合各行业的演绎特征,确定阶段性重点行业,由行业研究团队加以重点覆盖。1、大类资产配置策略本组合采用战略性资产配置与战术性资产配置相结合的策略,即在各类资产的投资比例范围内,持续评估各类资产的风险收益状况,并据此动态调整各类资产配置比例,以在控制基金资产净值下行风险的同时追求相对较高的收益。7、风险管理策略本基金将借鉴国外风险管理的成功经验如Barra多因子模型、风险预算模型等,并结合公司现有的风险管理流程,在各个投资环节中来识别、度量和控制投资风险,并通过调整投资组合的风险结构,来优化基金的风险收益匹配。在各大类资产投资比例限制前提下,根据大类资产风险收益分析结果,并结合本基金风险收益目标,灵活确定基金资产在股票、债券、现金和衍生产品上的配置比例。7)市场需求趋势各行业市场需求的变化趋势不同,有的表现为刚性需求,有的呈现较大弹性,导致不同行业成长性出现差异。在构建投资组合过程中,本基金还将注重投资对象的交易活跃程度,以保证整体组合具有良好的流动性。,2、低碳经济主题配置策略a)低碳经济主题及其相关行业和公司的界定走向低碳化时代是大势所趋,低碳经济也势在必行。、www.vns8597.com、1)定期调整:根据标的指数的调整规则和备选股票的预期,对股票投资组合及时进行调整。,(3)债券类属配置策略根据国债、金融债、公司债、可转债、资产支持证券等不同类属债券之间的相对投资价值分析,增持价值被相对低估的类属债券,减持价值被相对高估的类属债券,借以取得较高收益。本基金还将采取积极主动的策略,针对市场定价失误和回购套利机会等,在确定存在超额收益的情况下,积极把握市场机会。,各指标具体计算公式如下:净资产收益率=上市公司净利润÷上市公司平均净资产×100%,资产负债率=上市公司负债总额÷上市公司资产总额×100%,职工获益率=上市公司支付职工工资、福利及社保基金总额÷上市公司营业收入总额×100%,资产纳税率=上市公司企业纳税总额÷上市公司平均资产总额×100%,单位净利润废物排放量=上市公司年废物排放量÷上市公司年净利润×100%。本基金为指数增强型股票基金,采取定量方法进行组合管理,力争在控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过%、年跟踪误差不超过%的基础上,追求获得超越标的指数的回报。,1)跟踪组合的构建基金管理人将根据中证指数有限公司提供的成份股及权重数据进行相应的买入或卖出操作,使跟踪组合的构成与标的指数基本一致。未来如法律法规或监管机构允许基金投资其他期权品种,本基金将在履行适当程序后,纳入投资范围并制定相应投资策略。未来,随着证券市场投资工具的发展和丰富,本基金可相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新中公告。。通过调查发现,大多数眼镜腿上都刻着"MadeinItaly",只有个别眼镜腿刻着"MadeinChina",同时,记者留意到,每个纸签上都贴着“产地:东莞”。认真抓好源头化解,坚持治标与治本相结合,防止问题积累、矛盾升级、风险上行。。此外,宝洁健康保健、家居用品和个人护理部门的产品价格也平均降价1%。随后,记者将姜女士情况反应至世纪佳缘北京总部。  浙江省政府工作报告提出,今后五年,浙江将大力发展以数字经济为核心的新经济,培育发展新动能。  还有专家建议,微信小程序应提供更为便捷的“一键投诉”和高效的“投诉反馈”机制。。4、权证投资策略本基金将按照法律法规相关规定进行权证投资。4、债券投资策略本基金基于流动性管理及策略性投资的需要,将投资于国债、金融债等期限在一年期以下的债券,债券投资的目的是保证基金资产流动性,有效利用基金资产,提高基金资产的投资收益。本基金资产配置主要包括战略性资产配置和战术性资产配置:战略性资产配置首先分析较长时间段内所关注的各类资产的预期回报率和风险,然后确定最能满足基金风险-回报率目标的资产组合。主要通过投资于目标ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪,在正常市场情况下,本基金的净值增长率与业绩衡量基准之间的日平均跟踪误差小于%。本基金依靠内部信用评级系统持续跟踪研究发债主体的经营状况、财务指标等情况,对其信用风险进行评估并作出及时反应。因此本基金对中小企业私募债券的投资将重点关注信用风险和流动性风险。2、股票投资策略在灵活的类别资产配置的基础上,本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司,严选其中安全边际较高的个股构建投资组合:自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会;自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等;并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判,严选安全边际较高的个股。(三)成份股、备选成份股投资策略本基金对成份股、备选成份股的投资目的是为准备构建股票组合以申购目标ETF。。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。,为尽量减少跟踪误差,并达到基金投资比例的要求,本基金将对上述被剔除或低配的个股进行替换,该替换策略将遵循指数复制策略当中的替换原则。,其余资产可投资于标的指数成份股、备选成份股、非成份股、新股、权证、债券资产、资产支持证券、固定收益类资产、现金资产、货币市场工具、衍生工具及中国证监会允许基金投资的其他金融工具,其目的是为了使本基金在应付申购赎回的前提下,更好地跟踪标的指数。4、中小企业私募债券投资策略本基金将通过对中小企业私募债券进行信用评级控制,通过对投资单只中小企业私募债券的比例限制,严格控制风险,对投资单只中小企业私募债券而引起组合整体的利率风险敞口和信用风险敞口变化进行风险评估,并充分考虑单只中小企业私募债券对基金资产流动性造成的影响,通过信用研究和流动性管理后,决定投资品种。本基金建立系统化、纪律化的投资流程,遵循初选投资对象、价值评估、成长性评估、组合构建及优化等过程,选择具有投资价值的中小盘股票,构造投资组合。4、债券市场投资策略本基金在分析各类债券资产的信用风险、流动性风险及其经风险调整后的收益率水平或盈利能力的基础上,通过比较或合理预期各类资产的风险与收益率变化,确定并动态地调整优先配置的资产类别和配置比例。,债券投资部分,本基金采用利率预测模型、久期配置、收益率曲线配置、类别配置等积极投资策略追求低风险下的稳定收益。(3)个券选择策略通过分析债券收益率曲线变动、各期限段品种收益率及收益率基差波动等因素,预测收益率曲线的变动趋势,并结合流动性偏好、信用分析等多种市场因素进行分析,综合评判个券的投资价值。  这部激动人心的作品是由著名词作家胡宏伟、著名作曲家铁源、马登弟等创作于上世纪90年代,深受广大观众的喜爱。。

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陈俊杉2018-5-21

徐希希根据个股的估值水平优选个股,重点配置当前业绩优良、市场认同度较高、在可预见的未来其行业处于景气周期中的股票。

本基金投资于股票的资产比例不低于基金资产的90%,投资于沪深300指数成份股和备选成份股的资产比例不低于非现金基金资产的80%;本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。7、权证投资策略本基金的权证投资以控制风险、平滑收益、锁定利润为主要目的。。(1)资产配置策略本基金是混合型基金,根据宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪,综合运用定性和定量的方法,对股票、债券和现金类资产的预期收益风险及相对投资价值进行评估,确定基金资产在股票、债券及现金类资产等资产类别的分配比例。(4)可转换债券投资可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点,是本基金的重要投资对象之一。,3)模型的应用与调整在正常的市场情况下,本基金将主要依据多因子量化增强模型的运行结果来进行组合的构建。。

郑潘登2018-5-21 5:29:56

本基金界定的高端制造行业包括以下两类公司:1)中信证券一级行业分类中的基础化工、建筑建材、轻工制造、机械、电力设备、国防军工、汽车的上市公司;2)当前非主营业务提供的产品或服务隶属于高端制造行业,且未来这些产品或服务有望成为主要收入或利润来源的公司。,2、债券投资策略本基金可投资的债券品种包括国债、央行票据、金融债和企业(公司)债(包括可转换债)、资产支持证券及有关政府部门批准发行的其他债券。。在这些情况下,本基金将采用相同行业属性、基本面特征相似、股价相关性和贝塔特性近似程度高的股票或构建流动性好且属性相近的股票组合进行投资。。

杨高强2018-5-21 5:29:56

在此基础上,本基金进一步根据个股价格波动、风险收益变化、特殊事件等实际情况,对行业内的个股权重进行动态调整,以保证股票组合的跟踪误差处于可控范围内。,2、电子信息主题相关行业和公司的界定结合目前国内电子信息产业及信息技术进步的未来发展趋势,本基金管理人界定的电子信息主题相关行业和公司包括如下三类:1)电子信息相关行业和公司,包括电子计算机整机制造、计算机网络设备制造、电子计算机外部设备制造、电子计算机应用产品制造、家用视听设备、电子测量仪器(电子测量仪器制造、医疗电子仪器及设备制造、汽车用电子仪器制造和应用电子仪器制造等)、电子工业专用设备、电子元件、电子器件、电子信息机电产品、电子信息产品专用材料以及雷达等;2)通信设备和软件相关行业和公司,包括通信传输设备制造、通信交换设备制造、通信终端设备制造、移动通信设备制造、软件产品、系统集成制造和软件信息服务等;3)传媒相关行业和公司,包括平面媒体、广播电视、电影动画、互联网和整合营销等。。基于模型结果,基金管理人结合市场环境和股票特性,产出投资组合,以追求超越标的指数表现的业绩水平。。

张博2018-5-21 5:29:56

本基金在债券投资方面,通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势以及不同类属的收益率水平、流动性和信用风险等因素,以久期控制和结构分布策略为主,以收益率曲线策略、利差策略等为辅,构造能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合。,2、投资组合的调整本基金将根据开放日申购和赎回情况,决定投资目标ETF的时间和方式。。本基金主要投资的物联网主题相关行业,主要包括:1)物联网感知制造行业:与物联网感知功能密切相关的制造业,包括传感器/节点/网关、射频识别、二维条码等核心制造业,仪器仪表、嵌入式系统等配套产业,微纳器件、集成电路、微能源、新材料等原材料产业。。

庄俊茹2018-5-21 5:29:56

3、债券投资策略本基金在充分分析债券市场宏观情况及利率政策的基础上,采取自上而下的策略构造组合。,低碳经济是一项系统工程,必须从经济和社会整体出发,着重在七个方面实现。。4、权证投资策略本基金管理人将以价值分析为基础,在采用权证定价模型分析其合理定价的基础上,充分考量可投权证品种的收益率、流动性及风险收益特征,通过资产配置、品种与类属选择,力求规避投资风险、追求稳定的风险调整后收益。。

姚远2018-5-21 5:29:56

进行此等替换遵循的原则如下:(1)优先考虑用以替换的股票与被替换的股票属于同一行业;(2)替换后,该成份股票所在行业在基金股票资产组合中的权重与标的指数中该行业权重相一致;(3)用以替换的股票或股票组合与被替换的股票在考查期内日收益率序列风险收益特征高度相关,能较好地代表被替代股票的收益率波动情况。,(2)风险控制与调整本基金为指数增强型基金。。同时,适度把握宏观经济情况进行资产配置。。

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